保增长将使房地产调控流产高通胀再现邓州

保增长将使房地产调控流产高通胀再现

保增长将使房地产调控流产高通胀再现2012-07-10 13:42:04 来源：姚树洁分享到：央行连续降息乃无奈之举

央行决定从7月6日起，把存款基本利息再次下调0.25个百分点，贷款基准利率下调0.31个百分点。在房价居高不下的情况下，在资产泡沫到处存在的情况下，在通胀压力还没有消退的情况下，连续的下调利息和存准率，玩的是一招险棋。但是，不走这招棋的后果是中国经济的危机，所以央行不仅现在必须降息，而且，今年还必须再度降息。保增长的结果是，房地产调控流产，高通胀再次出现，让中国经济转型再度蒙上阴影。因此，连续降息，实乃无奈之举。】

降低利息和存准率在未来一年内还会不断出现

本次降息之后，一年期的存贷款利息分别为3%和6%，存贷利差从原来的3.06个百分点，缩小为3个百分点。银行的吸血功能，悄悄的收敛。

本次降息，是今年以来的第二次，但一定不是最后一次。6月8日第一次降低0.25个百分点的时候，我就已经说过，那只是一个货币政策宽松的开始而已。不仅降息，与之配套的还有下调存准率，甚至是量化宽松和新增银行信贷，等等手段，一并发力。

哪么，央行为什么必须降息呢？

世界经济进入疲软的、拉链式的复苏，逼迫各国政府再度启用货币和信贷宽松政策

中国央行的降息行动，与欧洲中央银行和英格兰银行的行动一致。欧洲中央银行下调基准利率0.25个百分点，英格兰银行继续保留0.5%的基准利率不变，同时向市场再度投放500亿英镑，旨在阻止英国经济的继续下滑。

本次金融危机给英国的打击是相当惨重的，是60多年来最严重的一次。英国的危机持续时间长，而且在四年之内出现两度危机的记录。现在英国的GDP水平已经比2008年的高峰，下降了10%。

本次QE以后，英国的量化宽松总额高达3750亿英镑，是该国2011年GDP总量的20%以上。2011年第四季度负增长0.3%，2012年负增长0.2%，英国政府再也承受不了连续的负增长。

英国尚且如此，欧元区的情况更糟糕。希腊垮了，西班牙也垮了。意大利、塞浦路斯、葡萄牙等国，都正在面对投机性的打击。

做为世界经济的两大火车头，美国和中国，前者经济复苏出现再度疲软，后者今年的GDP增长速度，继2011年下降1.3个百分点以后，很有可能继续下降1.5到2个百分点。印度的经济增长速度，今年比去年有可能下降3个百分点以上。巴西，俄罗斯，澳大利亚等资源出口型的国家，也将受到致命性的打击。

全球性的二次探底，或是经济萧条，已经成为定局。各国政府，谁也不能靠谁，只能靠自己，确保各自国家的经济不会走入黑暗的深渊。

中国的无奈，不是为了它国，而是为了自己

每次降低利息，或者下调存款准备金率，都有不同的说法和评论。有人认为是为了提振房地产，有人认为是为了帮助股票市场，有人认为是为了堵住GDP下滑的快速通道。

因此，有支持的态度，但更多的是批评。

其实，如果站在政府的角度，谁都只能做出这样的决定。不宽松，中国经济增长有可能被逼到6%以下。这样的速度，对西方工业化国家来说，还是可望不可求的。但是，对中国来说，却是太低了。一方面无法保证政府的增长目标，另方面，人们对中国的信心一定很快消失，对中国消费者和企业造成恐慌性的压力。使中国提前进入‘中等收入陷阱’，也就是说，一旦中国经济增长速度低于6%，再回到8%以上的速度就很困难了。

其实，不管是股市，还是房市，或是GDP增长，光靠下调利息，放松货币供应，甚至还不排除小规模的QE，都已经无法把中国的经济恢复到2008年以前两位数的高速增长水平。

央行所能做到的，不是恢复昔日快速增长的辉煌，而是确保中国不要过快的硬着陆，重蹈美国和欧洲深度危机的覆辙。

国内许多学者和评论员，过多的把目光放在国内自己几个‘小鸡鸡’的GDP，房地产和股票的问题上，而没有足够的关注国外到底发生了什么，我在这里先给大家补充这一点。

如今，中国经济的发展，离不开健康的外部环境，反之亦然

欧洲短期内没办法摆脱其严重的债务危机。除了经济增长乏力以外，更重要的是这些国家的福利体制正在面对调整。不管是国民，还是政府，都在抱着侥幸的态度，希望在保住现有的福利制度不变的情况下，走出危机，恢复过去的经济繁荣。而现实的情况是，没有大刀阔斧的福利体制改革，欧洲的危机将会越陷越深而不能自拔。

除了中国以外的新兴工业化国家，包括印度，巴西，墨西哥，俄国等国的经济在进入2012年以来，已经受到了欧洲、美国和日本经济衰退的拖累，经济增长速度急速下降，货币贬值，进入近10年来没有过的低增长、高通胀和货币贬值。

例如，印度的GDP增长从去年的8.6%，下降到今年上半年的5.3%。印度卢比，一年之内贬值20%。失业率也大大上升。

如果说，中国在2009年全球经济大萧条的情况下还能独善其身的话，今天，世界经济已经不是大萧条了，而是进入了低迷阶段的拉锯战，哪么，中国在这种拉锯战面前，已经无法独善其身，保持连续不断的亢奋。

为什么中国不能保持连续的亢奋？

2009和2010年中国经济的快速发展，主要是靠4万亿的QE，近30万亿的新增银行贷款。这样的QE刺激手段，用了一次，就不能再用第二次。就算用了，也不可能有3年前那样的效果，而且后患无穷。

中国国内的经济再也受不了第二轮的刺激。房地产泡沫导致社会矛盾层出不穷；基本建设泡沫导致投资效益低下；疯狂的股市圈钱已经失去了投资者的信心；地方政府重复建设，造成污染不说，地方坏账和银行坏账，已经开始浮出水面。

中国人口红利开始进入快速消失阶段。主要表现为中小企业利润下降；劳动力结构性和地域性短缺；人口老化速度加快。中国靠廉价劳动力的竞争优势，已经一去不复返了。

人民币升值已经到了极限，使中国失去了国际竞争的价格优势。原来估计人民币每年可以升值2-3%，现在看来，不大幅度贬值是中国的奋斗目标。印度卢比贬值，是给中国的人民币可能贬值的一个重要启示。一个国家的货币升值是好事，但也是一种隐忧。升值的时候大家可能觉得高兴，但是，一旦进入贬值阶段，对信心的打击将大大超过升值时所带来的自信。

污染已经成为中国最头痛的问题之一。政府对污染口头上和宣传上表现的非常重视，而实际的情况刚好相反。污染程度有增无减。有的污染，已经直接影响人民的健康和生命。前几天，什邡市民强烈反对那里的鉬铜大型项目的建设，透视出污染的严重性，已经击穿了老百姓的最低忍耐底线。为了控制污染，中国的经济不能再如此盲目的发展下去，新的发展思路必须明朗化。

结论

降息，将会造成房地产再度亢奋，房价有可能再度上涨。但是，上涨的幅度比前两年会小很多。中国经济已经进入中低速的增长期，房价在短期反弹以后，很快又会下降，这是大势所趋。

降息，不是为了再度回到两位数的增长，而是为了确保经济不出现大幅度的滑坡。在全球经济萎靡不振的情况下，中国经济不能独善其身，未来两年的形势不容乐观。中国政府必须准备接受6-7%这样的发展水平。

降息，是在给一个吃了抗生素药的病人，再来一剂同样的抗生素药，其效果可想而知，实乃无奈之举。

说到底，中国最好的国策，还是修炼内功：科技创新，工业转型，加强公平，发展农村，消除贫困。走稳增长，高质量，低污染的发展道路。

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